2012年债券市场行情大好，而债券基金当仁不让的成为基金中的翘楚。但是，一些重配可转债以及踏错股市节奏的债券型基金却没有抓住此次发展机遇，至今仍处于负增长。
　　
　　据天相投顾统计，截至12月25日，在全部可比的债券型基金中，今年以来共有11只收益为负。数据显示，这11只债券基金为多利进取、长盛同禧C、长盛同禧A、银华永泰C、长盛积债、汇添富转债C、银华永泰A、长盛债券、汇添富转债A、大成强债和融华债券，今年净值增幅分别为-19.93%、-6.99%、-6.29%、-1.70%、-1.14%、-1.02%、-0.90%、-0.74、-0.61%、-0.03%和-0.03%。
　　
　　业内人士分析指出，之所以有债券基金在牛市中亏损，主要是因为配置上重仓可转债，在股市持续下跌的背景下拖累了业绩。报告显示，多利进取自中报起就重仓国电转债，三季报时国电转债占基金净值比例为9.72%，该债券7月初至9月底期间出现逾10%的跌幅。其他表现欠佳的债基中，长盛同禧、长盛积债、银华永泰也是可转债配置较多，如长盛积债持有石化转债1.94亿元，占基金净资产比例高达28.74%，汇添富转债更是专投可转债的基金。
　　
　　此外，二季度误判市场走势，对股票进行加仓也是部分债基走低的原因。从各季报可以看到，银华永泰一季度股票仓位是10.18%，二季度上升至17.06%，尽管三季度末大幅下降至2.73%，但仍然没能有效避免股价下跌所带来的损失。
　　
　　12月股市反弹，可转债回暖。本月，22只可转债平均涨幅为3.15%，其中同仁转债涨幅超过15%，传投转债和国投转债涨幅也超过8%，为重仓可转债的基金业绩带来正面影响。上述11只基金近一个月以来平均净值上涨2.51%，高于全部债基平均1.2%的涨幅。由于可转债具有股票和债券的特性，因此在现阶段具有较高的配置价值。

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