今年，券商创新融资模式，在推出股票典当、融资融券之后，又推出约定购回式证券交易业务。股票可以成为有效质押物用于融资，客户持股票可向券商借钱。至此股票的抵押贷款方式已经增加为三种，投资者在班里此项业务时可以有多重选择。
　　
　　拿股票可向券商借钱
　　
　　今年初以来股市低迷，成交量持续萎缩，券商开始另辟蹊径转战其他阵地，创新步伐不断加快。除了各类短期理财计划纷纷亮相外，各券商争先恐后推出了约定购回式证券交易业务，即股民可拿手中持有的股票向券商借钱。
　　
　　所谓约定购回式证券交易，是指符合条件的投资者以约定价格，向其指定交易的证券公司卖出特定标的证券，并约定在未来某一日期，按照另一约定价格购回该证券，包括初始交易、购回交易两笔交易。投资者与证券公司协商交易并签署协议，通过上证所综合业务平台完成交易，中国结算公司提供清算交收服务。
　　
　　海通证券福州营业部相关人士表示，投资者只需通过资质审核、签订协议、初始交易三个步骤即可办理完相关手续，最快只需3个工作日左右就能获得所需资金。该业务交易期限主要有三档，分别约为30天、90天和182天，客户融资可用于炒股或者日常生产经营资产周转等。
　　
　　至此，股民持股票质押融资的渠道增至三种。记者了解到，最先问世的是股票典当业务，2010年3月份融资融券业务开通，福州股民通过该业务可向券商借钱买股票或者借股票卖空。随着约定购回式证券交易业务的推出，投资者股票融资渠道进一步拓宽。业内人士表示，券商传统经纪业务向来“靠天吃饭”，受股市周期波动影响大。券商纷纷推出新业务也是希望借此增加业务收入，改变目前业务单一短板。
　　
　　三种质押方式不同
　　
　　记者了解到，虽然股票典当、融资融券、约定购回式证券交易业务三种均可实现股票融资，但三者业务各有特点，投资者可“货比三家”从中找到合适的品种。
　　
　　门槛不同。股票典当质押贷款门槛较低，客户一两万元就可做股票典当质押。融资融券门槛为投资者开户时间须不少于18个月，账户资产总额须不低于50万元。约定购回式证券交易业务门槛须为开户时间不少于6个月，资产规模门槛为250万元。
　　
　　股票质押范围不同。股票典当质押的股票品种广，除了ST、权证、创业板等不能质押外，其他股票一般都能典当。融资融券标的品种目前可达280余只股票，其中上海交易所上市的标的证券有180余只，深圳交易所上市的标的品种也有100余只。约定购回式证券交易业务品种包括上交所上市的股票（大部分）、基金、债券，其中非流通股、限售流通股和个人持有的解除限售存量股票等证券不得用于约定购回式证券交易。
　　
　　融资比例和贷款成数不同。股票典当质押比例福州诸如汇林典当行最高可达100%，即按1∶1放款。融资融券贷款比例较低，有的标的证券只有60%或者更低。约定购回式证券交易贷款成数也较低，如有的券商股票、基金和债券贷款成数分别为50%、60%和70%。在贷款期限上，三种股票贷款方式期限一般不超过6个月，客户均可随时提前还款或者到期再展期。
　　
　　贷款成本不同。典当行股票典当质押融资费用最高，月综合费率为2%以上，折合年利率达24%以上。其按日计息，有的不足5天按5天计算。融资融券利率相对低，期限最长为6个月，融资年利率为7.86%，按日计息，按月结算。约定购回式证券交易业务贷款利率折算成年利率约为9%。同时，融资融券和约定购回式证券交易业务涉及股票交易，因而客户在支付贷款利率的同时需要另行支付交易佣金、印花税和过户费。加上交易佣金等费用，券商182天的约定购回式证券交易业务年化利率达到9.62%。与银行同期贷款利率相比，这三种股票贷款方式融资成本均超过。目前银行半年期贷款基准年利率为5.6%，个人拿住房办理抵押经营性贷款，贷款利率一般会在基准利率基础上上浮30%达7.28%。
　　
　　贷款用途不同。股票典当贷款不仅可以炒股还可参与生产经营、短期资金周转等，而融资融券的融资功能只能购买限定股票。相比之下，约定购回式证券交易业务贷款的用途要更加广泛，客户融资可用于炒股，也可用于日常生产经营资产周转等。

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