“回升”与“趋稳”成为央行刚刚公布的《三季度金融机构贷款投向统计报告》关键词。此前，曾有业内专家表示当前中国房地产市场出现“令人惊诧的回暖”，这一趋势在统计报告中得到一定程度确认。此外，固定资产贷款增速继续回升、轻工业中长期贷款与服务业中长期贷款加快增长、“三农”与小微企业贷款快速增长……种种迹象表明经济筑底的趋势在增强。不过，企业经营是否足够活跃仍然有待进一步观察。
　　
　　房地产贷款增长加快市场有所复苏
　　
　　受个人购房贷款、房地产开发贷款增速回升推动，三季度房地产贷款增长明显加快。
　　
　　央行统计数据显示，前三季度金融机构房地产贷款增加9821亿元，其中三季度单季增加4168亿元。此外，统计数据显示，前三季度，有15.4%的新增贷款流向房地产行业。
　　
　　房地产开发贷款方面，地产开发贷款截至9月末余额8461亿元，同比增长7.3%，增速比上季度末高6.5个百分点；房产开发贷款余额2.96万亿元，同比增长12.1%，增速比上季度末高0.8个百分点。
　　
　　今年以来，新增房地产贷款规模逐季增加，三季度增长趋势尤其明显。数据显示，前三季度的房地产贷款增长量分别为2427亿元、3226亿元和4168亿元，前三季度增量占同期各项贷款增量的15.4%，比1~8月占比高1.3个百分点。
　　
　　“最近一个阶段，土地成交量有所放大，可能带动了房地产开发贷款的投放，但是还无法就此判断房地产市场出现根本好转。实际上自9月下旬以来，房地产交易重新陷入低迷。”对外经济贸易大学金融学院兼职教授赵庆明认为。
　　
　　今年二季度以来，房屋销量在经历了8个多月的同比负增长后，开始触底反弹至正增长。同时，很多大城市库存水平开始下降，大型开发商已经开始拿地，银行开发贷款状况持续好转。
　　
　　瑞银中国首席经济学家王涛也认为，虽然目前房地产有所复苏，但是据他判断，未来一段时间之内不会有新的刺激政策出台，房地产市场应该是一个相对稳定的状态。
　　
　　“房地产贷款的增长主要体现在个人购房贷款增长上，这与自4月以来房地产交易比较活跃有关。”赵庆明说。
　　
　　数据显示，个人购房贷款余额7.8万亿元，同比增长12.6%，增速比上季度末高1.6个百分点；前三季度增加6728亿元，同比少增850亿元。
　　
　　不过，业内专家认为，随着年末临近，银行额度将相对紧张，房贷市场或将有所缩紧。事实上，十一长假过后，广州、深圳等多地银行已经缩减或取消了首套房贷利率折扣，市场预计四季度的房地产贷款增速将放缓。
　　
　　固定资产贷款增速回升筑底趋势明显
　　
　　“固定资产投资贷款增速有所加快，反映了近期项目审批速度加快对信贷需求的影响，这与9月投资增速有所回升也是一致的。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为。
　　
　　央行数据显示，9月末全部金融机构本外币企业及其他部门固定资产贷款余额20.74万亿元，同比增长10.9%，比上季度末高0.6个百分点。
　　
　　有关统计数据显示，截至8月底国家发改委今年至少审批了26个地方城市地铁项目和轨道交通项目，投资规模超过7007亿元。地方受制于经济增长乏力，亦频频启动项目投资计划，据不完全统计，从今年6月份至今，地方批复的项目投资总额近20万亿元之多，不过多为长期规划。
　　
　　“固定资产贷款增速继续回升，反映出投资增速在加快，经济可能已经复苏。”赵庆明认为。
　　
　　数据显示，前三季度固定资产投资同比增长20.5%，9月工业增加值同比增长9.2%，社会消费品零售总额同比增长14.2%。这些数据全都强于预期。而且尽管三季度GDP同比增速降至7.4%，但环比增速却达到2.2%的一年高点，业内专家多认为，中国经济增长正在筑底，未来几个月将继续实现温和复苏。
　　
　　鄂永健认为：“9月新增企业中长期贷款略有转好，是经济企稳的信号。”
　　
　　央行贷款投向统计显示，前三季度金融机构本外币企业及其他部门中长期贷款增加1.46万亿元，9月末余额25.65万亿元，同比增长8.1%，比上季度末高0.2个百分点。其中，轻工业中长期贷款余额6519亿元，月末余额同比增长6%，比上季度末高2.4个百分点；服务业中长期贷款余额15.75万亿元，同比增长8.1%，比上季度末高0.7个百分点。
　　
　　业内人士认为，轻工业中长期贷款增速回升,服务业中长期贷款加快增长,这在一定程度上显示出相关行业投资需求有望逐步企稳。
　　
　　“短多长少”格局并未明显改善经营活跃度有所降低
　　
　　央行贷款投向统计显示，前三季度企业短期贷款和票据融资同比出现多增。前三季度，短期贷款及票据融资增加3.53万亿元，同比多增1.44万亿元，9月末余额22.35万亿元，同比增长25.1%，比上季度末低0.2个百分点。
　　
　　“企业短期贷款和票据融资同比多增、中长期贷款同比少增，主要是因为今年以来受经济低迷、企业盈利预期下降的影响，企业不愿融入中长期贷款以扩大投资。”鄂永健认为。
　　
　　今年以来，实体经济对贷款需求出现明显疲弱。二季度贷款需求景气指数仅为70.8，较去年四季度大降9.1个百分点。
　　
　　票据贴现和短期贷款主要为满足企业经营中的短期流动性周转需求。业内专家认为，企业短期融资需求旺盛，而中长期贷款持续低位振荡，显示今年以来通过短期贷款维持经营流动性，而减少产能扩张的趋势没有发生改变。
　　
　　不过，赵庆明认为，企业短期贷款和票据融资同比增长达到25.1%，说明企业经营还很活跃，但是增速比上个月低0.2个百分点，又说明经营活跃度有所降低。

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