近年来，为了有效的提升企业融资效率，国家鼓励企业通过发行债券、股票进行直接融资，提高企业获取资金的效率。随着当前经济的进一步发展也将全面加快现代经济产业的有效发展机制，不断深化金融产业结构调整，稳定市场环境。
　　
　　受三中全会政策利好刺激，昨日沪深股市高开高走，板块全线飘红，尤其是券商、保险板块涨幅居前，截至收盘，中信证券涨停，海通证券、国金证券、东吴证券涨逾8%；华泰证券、招商证券、长江证券、广发证券涨逾6%；中国太保、中国人寿涨停，使得沪深股指日内表现非常强势，截至收盘，沪指报收2197.22点，上涨61.39点，成交量也放大至1432.46亿元。资金流向显示，券商股领涨两市，共计32.13亿元资金净流入该板块。
　　
　　资深分析师程荣庆称，上周最引人注目的，就是《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》周五全文发布了。其中提到健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。
　　
　　什么是“直接融资”？程荣庆解释道，这里讲的直接融资，其实是指公司或企业在资本市场上的融资，主要是发行股票或债券取得货币资金；而相对应的间接融资，是指通过银行进行融资，包括民间借贷。股票发行已经停止了一年多，所以《决定》其实是鼓励企业多发债券。而这个发债途径，券商在债券市场中的影响力越来越大。国泰君安在一份研报中也表示，2012年我国直接融资比例仅为35%，而美国直接融资占比长期维持在40%-50%之间。截至2013年11月16日，券商年累计债券承销规模0.96万亿元，同比下滑约20%，虽然绝对值出现暂时性回落，但债券承销占投行比重将继续加大。券商自营的债券配置比重不断提升，截至2013年上半年，上市券商固定收益类投资占比约72%，券商在变革的债券市场中的影响力越来越大。
　　
　　但也有分析人士认为，企业发债除了可以选择和银行或者券商合作外，还有信托、基金子公司等途径。因此，企业发债的途径多、合作对象也多，虽然《决定》鼓励提高直接融资比重，但是利好的对象不仅是券商，与企业合作发债的单位，实际上都将受到利好影响。“就目前现状而言，市场债券承销总额这方面，银行仍然占绝对优势。”
　　
　　无论怎么理解，一个不争的事实是，三中全会构建多层次资本市场体系和多层次社会保障体系的决定，充分考虑市场在经济中的基础性决定作用，对证券行业和保险行业未来发展指明了方向，均属于受益板块。
　　
　　至于券商板块后市的走势，程荣庆认为，除了提高直接融资比重外，推进股票发行注册制改革，也将给券商投行业务带来曙光。上周五券商板块集体走强，国海证券涨停，招商证券、西南证券、海通证券盘中涨停。去年年底的反弹，就是在券商、银行等板块的带动下才出现一波强势反弹。这次能否在券商板块的带动下，权重板块能否重振雄风？非常值得期待。“至少券商板块明显是底部启动，短线还有继续活跃的潜力，本周可继续追踪关注。”
　　
　　十八届三中全会的召开为现代金融发展提供了有效的服务效率。未来随着市场改革机制的不断推进，将为企业创造更加优化的融资渠道，直接融资将成为市场发展的主流。
　　
　　（原标题：“直接融资”利好哪个板块）

更多精彩内容请进入襄阳金融超市网